Niekomercyjne instytucje pośrednictwa finansowego jako alternatywa dla banków komerycjnych w gospodarce po kryzysie finansowym

The aim of the paper is to characterize and asses alternative (non-commercial) forms of financial activity: credit unions and social lending. Such institutions, in contrast to banking entities, are not focused solely on incomes, but try to achieve also other goals, often of social character and those which may be conducive to local community where the institutions operate. With reference to those agents/activities, there are described theoretical background of their functioning, their types, scale of activity in the EU countries and main features of those entities along with advantages and disadvantages of non-commercial financial intermediaries.Celem artykułu jest charakterystyka i ocena alternatywnych (niekomercyjnych) form działalności finansowej: unii kredytowych i pożyczek społecznych jako alternatywy dla banków komercyjnych. Instytucje te nie koncentrują się wyłącznie na zyskach, ale starają się osiągnąć inne cele, często o charakterze społecznym, mogące sprzyjać społeczności lokalnej. W tym kontekście opisano syntetycznie teoretyczne podstawy ich funkcjonowania, ich typy, skalę aktywności w krajach UE oraz główne cechy tych podmiotów, a także zalety i wady niebankowych pośredników finansowych

Podstawy finansów

W niniejszym rozdziale zaprezentowano wybrane, podstawowe zagadnienia z zakresu zarządzania finansami przedsiębiorstwa. Czytelnik pozna podstawowe założenia dla kreowania wartości przedsiębiorstwa oraz główne zadania stawiane w zarządzaniu finansami w przedsiębiorstwie. Uzyska informacje, na podstawie których będzie w stanie oszacować wartość przyszłą lub wartość bieżącą strumienia pieniężnego. Otrzyma też wiedzę z zakresu finansowania przedsiębiorstwa. Rozdział dostarczy również wiadomości dotyczących pomiaru ryzyka i kalkulacji wymaganej stopy zwrotu z realizowanego projektu. Czytelnik będzie potrafił zdefiniować koszt kapitału przedsiębiorstwa oraz podstawowe problemy w ustalaniu optymalnej struktury kapitału przedsiębiorstwa.Projekt realizowany z Narodowym Bankiem Polskim w ramach programu edukacji ekonomiczne

Rynek finansowy – instrumenty i mechanizm funkcjonowania

W niniejszym rozdziale zaprezentowano podstawowe informacje dotyczące funkcjonowania rynków finansowych i wybranych instrumentów finansowych.Czytelnik pozna poszczególne segmenty rynku finansowego i występujące na nich instrumenty finansowe. Będzie w stanie określić różnice między instrumentem finansowym a papierem wartościowym czy też ustalić cechy oferty publicznej. W rozdziale zaprezentowano również podstawowe rodzaje transakcji finansowych i główne motywy inwestycyjne. Czytelnik uzyska wiedzę na temat kontraktów terminowych i opcji, zapozna się z możliwościami wykorzystania instrumentów pochodnych, nabędzie umiejętności analizy profilu zysków i strat oraz kalkulacji depozytu zabezpieczającego.Projekt realizowany z Narodowym Bankiem Polskim w ramach programu edukacji ekonomiczne

Los determinantes de la financiarización - un enfoque bayesiano

This study considers the determinants of financialization in a sample of 158 countries over the period of 2000-2016. The atheoretical Bayesian model averaging approach was applied in order to identify the macroeconomic determinants of the phenomenon. A broad set of variables was tested without adopting any theoretical perspective. It was revealed that the main determinants of financialization are connected with the real sphere of economy, demographic issues and the new conditions in which the global economy functions. At the same time, factors from the financial and monetary sphere, such as interest rates and CPI, were revealed to be insignificant. The Bayesian model averaging approach could be regarded as a promising method for quantifying and empirically investigating such a complex phenomenon as financializationEste estudio aborda los determinantes de la financiarización en una muestra de 158 países durante el periodo 2000 a2016. Se aplicó el enfoque de promediado bayesiano del modelo teórico para identificar los determinantes macroeconómicos del fenómeno. Se probó un amplio conjunto de variables sin adoptar ninguna perspectiva teórica. Se reveló que los principales determinantes de la financiarización están relacionados con la esfera real de la economía, los problemas demográficos y las nuevas condiciones en las que funciona la economía global. Al mismo tiempo, los factores del ámbito financiero y monetario, como las tasas de interés y el IPC, resultaron insignificantes. El enfoque de promediado bayesiano del modelo podría considerarse un método prometedor para cuantificar e investigar empíricamente un fenómeno tan complejo como la financiarizació

Determinants of Debt-Equity Choice – Evidence from Poland

The question of debt-equity choice has so far been widely discussed in literature. The aim of the paper is to analyse the determinants of capital structure of Polish enterprises. We analysed factors that may impact the indebtedness. This analysis fills in the gap in worldwide studies with the case of a country representing the group of „emerging markets”. The paper examines capital structure determinants of non-financial companies listed on the Warsaw Stock Exchange. We used five independent variables compatible with the up-to-date achievements in the field. The results indicate that there is an evidence of a significant negative relationship between the size of a company, its growth rate, profitability, tangibility and the level of total debt. The study shows positive relationship between growth prospects of the company and the debt level. The results of the study indicate that the pecking order theory better explains the changes in indebtedness of analysed companies than other capital structure theories. Obtained results are mostly consistent with earlier studies conducted in the Poland and with studies in Western economies

Strengthening airfield pavements with cement concrete layers

The paper presents original solutions and methodology for determining the thickness of cement concrete strengthening layers for repairing and upgrading existing flexible and rigid airfield pavements. Flow diagrams and nomograms for determining edge stress were developed. These are novel solutions which have not been presented in a similar form before now. After deriving the above relations, a method for the practical utilisation of the resulting monograms depending on the parameters of existing airfield pavement and properties of the cement concrete strengthening layer is presented. Preparing calculation-based charts using the derived equations will markedly shorten the procedure of selecting the thickness of cement concrete strengthening layers for existing flexible airfield pavements that require repair depending on the degree of their wear. Keywords: rigid airfield pavement, flexible airfield pavement, pavement strengthenin

Localisation of exogenous surfactants in cell membranes in the air-blood barrier : rat model

The use of exogenous surfactants has been introduced into the therapy of patients of different ages. Much better results have been obtained in the treatment of respiratory distress syndrome with surfactants enriched with surfactant proteins. In the following study we used protein-containing surfactants (survanta and curosurf). The aim of the following study was to determine the localisation of artificial surfactants in the lung tissue. Using the Immunogold Technique, biotinylated surfactant proteins were traced in the air-blood barriers. In all lungs the exogenous surfactant was present only in some alveoli. In these parts small areas of atelectasis as well as oedema and transudate accumulation were seen. These changes were less severe after biotinylated curosurf treatment. In electron microscope studies we found surfactant elements in the air-blood barrier and other structures of the alveolar septa. Immunogold studies confirm the presence of biotynylated surfactant in the elements of the air-blood barrier

Localisation of exogenous surfactants in cell membranes in the air-blood barrier: rat model

The use of exogenous surfactants has been introduced into the therapy of patients of different ages. Much better results have been obtained in the treatment of respiratory distress syndrome with surfactants enriched with surfactant proteins. In the following study we used protein-containing surfactants (survanta and curosurf). The aim of the following study was to determine the localisation of artificial surfactants in the lung tissue. Using the Immunogold Technique, biotinylated surfactant proteins were traced in the air-blood barriers. In all lungs the exogenous surfactant was present only in some alveoli. In these parts small areas of atelectasis as well as oedema and transudate accumulation were seen. These changes were less severe after biotinylated curosurf treatment. In electron microscope studies we found surfactant elements in the air-blood barrier and other structures of the alveolar septa. Immunogold studies confirm the presence of biotynylated surfactant in the elements of the air-blood barrier

Wartości SUVmax mierzone za pomocą 18F FDG PET/CT w guzie pierwotnym a cechy kliniczno-patologiczne endometrioidalnego raka endometrium

The aim: The aim of the study was to determine the value of SUVmax by PET/CT measured before surgery with special focus on FIGO stage, myometrial invasion, grading and risk stratification. Methods: A total of 90 women, aged 37-84 (mean 65.1± 9.5) with endometrial cancer (FIGO I and II) underwent 18F FDG PET/CT imaging before surgery. SUVmax of the primary tumor was assessed and compared with histological prognostic factors (FIGO stage, grading, myometrial invasion, risk group). Results: The mean SUVmax in the study group was 13.95 ± 5.49. SUVmax was significantly higher with high FIGO stage (p=0,0009), deep myometrial invasion (p=0.0005), high grade (p=0.0331) and high risk tumors (0.0007). Patients with the poor prognosis had significantly higher SUVmax values. Conclusions: The preoperative SUVmax measurements of the primary tumor of endometrial cancer may give additional clinical and prognostic information about risk factors and poor prognosis. High value of SUVmax might be useful in making noninvasive diagnoses and deciding the appropriate therapeutic strategy for patients with endometrial cancer. However, there is not enough evidence that it could in fact replace surgical staging.Nowe techniki obrazowania stwarzają możliwości przedoperacyjnej oceny rozległości procesu nowotworowego. Pozytonowa emisyjna tomografia z zastosowaniem 18F-FDG zrewolucjonizowała obrazowanie onkologiczne w ostatnich latach, odgrywając kluczową rolę w diagnostyce wielu typów nowotworów. SUVmax (maximum standardized uptake valve) mierzony za pomocą 18F-FDG PET/CT jest półilościowym parametrem specyficznym dla PET, który związany jest z agresywnym zachowaniem się nowotworu. Cel pracy: Celem pracy była ocena przydatności SUVmax określanego za pomocą PET/CT w guzie pierwotnym, który w powiązaniu z cechami klinicznymi pacjentek z rakiem endometrium mógłby mieć istotne znaczenie w ustaleniu rokowania i indywidualnego planu leczenia, dostosowanego do potrzeb poszczególnych pacjentek. Materiał i metodyka: Badaniami objęto 90 pacjentek z endometrioidalnym rakiem błony śluzowej trzonu macicy, w I i II stopniu zaawansowania klinicznego, leczonych za pomocą radykalnej operacji w Klinice Ginekologii Onkologicznej Collegium Medicum w Bydgoszczy w latach 2007–2008. Średnia wieku chorych wynosiła 65,1± 9,5 lat (37 – 84). Na podstawie cech histopatologicznych ustalono ryzyko nawrotu choroby. U wszystkich chorych przed planowaną operacją wykonano badanie PET/CT oraz określono wartości SUVmax. Wyniki: Średnia wartość SUVmax w badanej grupie wynosiła 13,95 ± 5,49. Stwierdzono wysoce istotną (p=0,0009) różnicę wyników SUVmax w zależności od stopnia zaawansowania według FIGO. Wyniki w grupie IA były niższe niż w grupach IB i II. Ponadto stwierdzono istotną (p=0,0331) różnicę wyników SUVmax w zależności od stopnia złośliwości histologicznej. Wyniki w grupie G1 były istotnie statystycznie niższe niż w grupie G3 a grupa G2 charakteryzowała się wynikami pośrednimi. Stwierdzono wysoce istotną (p=0,0005) różnicę wartości SUVmax w zależności od występowania nacieku mięśnia macicy powyżej 50%. Wnioski: Badanie PET/CT dostarcza ważnych informacji dotyczących guza pierwotnego u pacjentek z rakiem endometrium i powinno być wykonywane u chorych obciążonych, z wysokim ryzykiem powikłań okołooperacyjnych. Chociaż wysokie wartości SUVmax związane są z wysokim ryzykiem wznowy procesu, dotychczas brak jest dowodów, aby ta metoda obrazowania mogła zastąpić staging chirurgiczny w postępowaniu z pacjentkami z rakiem błony śluzowej trzonu macicy